专题报告：冷修加速能否扭转玻璃市场羸弱局面？.pptx

策略摘要

本次中东地缘冲突推高全球能源与航运成本，或重塑能源及化工品供需格局，但对国内

玻璃成本端影响有限。当前浮法玻璃冷修加快，但终端需求仍疲软，企业及社会库存高企，短期很难扭转玻璃市场羸弱局面。若后续库存快速去化、投机需求回升，玻璃或阶段性反弹，但利润的改善可能引发产线复产，制约反弹高度。整体而言，成本抬升与供应收缩均难改下游弱势，玻璃行业将长期维持供需双弱格局。

核心观点

■市场分析

2月28日以来，中东地缘冲突不断，加之中东多国巨型油田暂停生产，国际原油价格大

幅上涨，在此期间，玻璃期货价格却呈现先涨后跌的“过山车”走势。地缘冲突伊始，玻璃05合约跟随原油大幅上行