2026年石油化工行业春季上游弹性凸显，下游领衔国际.pptx

上游弹性凸显，下游领衔国际;;1原油供需平衡表——油价显著向上;1原油供需平衡表——油价显著向上;1油显著向上，中上游景气改善空间较大;7;8;2.1霍尔木兹海峡堵塞，将倒逼中东国家减产;2.2替代方案+释储以缓解供应压力;11;3俄罗斯：制裁力度有限，俄油折价收窄;4美国：页岩油资本开支保持当前水平;4美国：页岩油增长乏力，产量预期26年达峰;4美国：页岩油当前成本较高，对油价具有较好支撑;5石油需求：中国、印度继续引领2026年需求增长;6原油平衡表再调整——每天需求缺口达740万桶;18;7油服：油气上游投资放缓，海上项目仍在蓬勃发展;7油服：海上油服景气有所下