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过度自信偏差对散户交易频率的影响实证

一、引言

在金融市场中，散户群体始终是不可忽视的重要参与者。他们的交易行为不仅影响自身财富积累，也在一定程度上反映市场情绪波动。观察现实不难发现，许多散户的交易频率远高于机构投资者，却往往陷入“越交易越亏损”的怪圈。这种现象背后，除了信息不对称、市场波动等客观因素，行为金融学提出的“过度自信偏差”逐渐成为解释这一矛盾的关键视角。过度自信作为一种普遍存在的认知偏差，指个体对自身能力、判断准确性或控制事件能力的高估倾向。本文通过实证研究，试图回答以下核心问题：过度自信偏差是否会显著提高散户的交易频率？这种影响在不同特征的散户群体中是否存在差异？其背后的作用机制