银行_同业自律机制为何调整_影响几何_10页_1mb.pptxVIP

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一、背景：同业负债监管从“规模”、“价格”向“行为”延续

同业存款自律1.0管住加权平均价格。2024年11月28日，市场利率定价自律机制工作会议审议通过《关于优化非银同业存款利率自律管理的倡议》和《关于在存款服务协议中引入“利率调整兜底条款”的自律倡议》。其中，前者将非银同业活期存款纳入自律管理，要求除金融基础设施机构外，其他非银同业活期存款利率参考7天逆回购利率合理确定；对于可提前支取的同业定期存款，提前支取利率原则上不高于超额存款准备金利率。

利率政策传导堵点还需进一步疏通。《2025年第四季度中国货币政策执行报告》，央行将“落实优化非银同业存款利率自律管理”写入下一阶段政策框架：发挥利率自律机制作用，有效落实优化非银同业存款利率自律管理等倡议，强化存款利率调整效果，稳定银行负债成本。3月6日经济主题记者会上，潘功胜再次提出，要“强化利率政策执行和监督，对一些不合理、容易削减货币政策传导的市场行为加强规范”。回顾2014年以来监管脉络，同业负债监管已由早期“管规模、管杠杆”逐步转向当前的“管价格、管行为”，近期同业存款自律加强是既有负债端改革继续向深水区推进。

图表1：同业负债监管主线：管规模→管价格→管行为;行业专题报告

二、原因：单纯管住