中药行业深度系列一——中药行业回顾及展望_从量增到质升_增长与调整并行_62页_3mb.pptxVIP

;摘要;摘要;摘要;;1;;;;25年基本面持续承压，Q3环比下滑收窄;25Q4前瞻：渠道调整接近尾声，年底旺季需求回暖;中药行业2025年业绩预告梳理;中药行业2025年业绩快报梳理;院内外市场均有所承压，核心大品类增长乏力;估值仍处于低位，具备估值改善机会;;2;2.1;短期：基数压力逐步缓解，关注行业基本面改善;短期：盈利能力稳步提升，同比实现明显修复;短期：中药材价格有所回落，盈利能力有望进一步修复;2.2;中成药集采全方位推进，推进节奏及降幅符合预期，短期风险可控;中成药集采全方位推进，推进节奏及降幅符合预期，风险可控;八部门联合印发《中药工业高质量发展实施方案（2026—2030年）》;八部门联合印发《中药工业高质量发展实施方案（2026—2030年）》;;国家基本药物目录管理办法终出台，基药目录有望迎来新一轮调整;基药目录有望迎来进一步扩容;基药目录调整在即，中药品种有望受益;建议关注具备临床价值和产品基础的中药大品种;关注十五五规划落地，有望带来长期增长预期;转型升级方向：消费属性带来品牌延伸空间，创新引领行业高质量增长;中药行业收并购梳理：头部企业加速入局，推动行业资产整合;中药行业收并购梳理：头部企业加速入局，推动行业资产整合;3;3.1;医疗保健消费升级，“类消费品”属性带来广阔的品牌延伸空间;医疗保健消费升级，“类消费品”属性带来广阔的品牌延伸空间;从新白药