从“双审批”到发行放量:银行二永债供给节奏的梳理与展望.docx

从“双审批”到发行放量:银行二永债供给节奏的梳理与展望.docx

目录

商业银行资本工具发行的监管协同框架:人行与金融监管总局的双审批

制度 3

二永债批文新增、存量与实际发行的动态规律 4

银行二永债的发行与监管批复节奏,通常呈现明显的季节性特征 4

从“批复”到“首次发行”间隔时间:头部快、中小慢 4

批复后首次发行额度:头部银行择时分批,中小银行集中落地 5

2026年银行次级债供给节奏推演 6

银行次级债2026年供给预测:净发行略增,总发行平稳 6

二永债二季度供给冲击会很强吗:增量可能较明显 8

投资策略:配置票息为王,交易由短及长 9

风险提示 10

截至2026年3月18日,2026年以来银行二永债尚

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