华电集团强调算电协同，关注煤电水电量增趋势.pdfVIP

投资逻辑：

华电集团强调推进算电协同，海南率先落地新能源就近消纳细则

4月10日中国华电集团召开一季度经济活动分析会，董事长江毅强调举全公司之力推进重大项目落实落地（新

能源非电利用、绿电直连、零碳园区、算电协同、氢基能源项目开发）。本周海南省印发《关于明确新能源就近消纳项

目平均负荷率标准及相关价格政策的通知》，成为1192号文出台后全国首个落地省级价格细则的省份，将省内平均负

荷率核定为40.93%。1192号文将绿电直连输配电费由“按电量计费”切换至“按容量计费”模式，平均负荷率是核

算容量电费的关键系数，较低的平均负荷率将有效压降绿电直连项目综合用电成本，直接提升算电协同项目经济性。

从企业与政策两端均看到绿电直连、算电协同的重视程度正持续提升，预计后续可跟踪到更多进展。我们认为，算电

协同通过输配电费节约的方式提升经济性、通过直连的方式优化消纳问题、通过拉长产业链的方式优化电力集团投资

方向，建议持续关注项目落地。

Q1各类型发电量数据分化，持续关注发电结构变化带来的煤电需求提升

我们以截至2026年4月12日已披露数据的11家电力公司为样本，各类