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过度自信与交易频率的相关性

引言

在金融市场的众多行为现象中，投资者的决策偏差始终是学术研究与实践观察的焦点。其中，过度自信作为一种普遍存在的心理特征，被广泛认为是影响投资者交易行为的关键因素。交易频率则是衡量市场活跃度的核心指标，既反映个体投资者的决策偏好，也与市场整体波动性、资源配置效率密切相关。自20世纪90年代行为金融学兴起以来，学者们通过大量实证研究发现，过度自信的投资者往往表现出更高的交易频率，但这种高频交易并未带来预期的超额收益，反而因交易成本增加和决策失误导致收益受损（Odean，1998）。本文将围绕“过度自信与交易频率的相关性”展开系统分析，通过理论梳理、机制拆解与实证检验