利率专题:“存款搬家”再审视.docx

内容目录

重新审视“存款搬家” 3

被高估的冲击? 3

被忽视的结构? 4

存款结构变化可能是债市预期差所在 8

股债各有支撑 8

债市“两重天” 8

把握预期差 9

风险提示 10

图表目录

图1:新增存款结构(亿元) 3

图2:同业存单净融资(亿元) 3

图3:商业银行中债托管量:国债(亿元) 4

图4:商业银行中债托管量:地方债(亿元) 4

图5:银行债券投资及贷款投放增速() 4

图6:新增贷款同比变动(亿元) 4

图7:国有行存款规模同比变动(亿元) 5

图8:股份行存款规模同比变动(亿元) 5

图9:国有行存款利率利差(BP)

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