纺织品服装行业投资分析手册.docx

纺织品服装行业投资分析手册

第1章宏观环境与政策导向

1.1全球宏观经济周期与大宗商品走势

当前全球经济正处于从疫情后复苏向中度通胀通缩交替的复杂周期中，2023年全球GDP增速预计回落至2.5%左右，主要受美联储加息周期结束后的降息预期波动影响，导致美元汇率短期承压，进而推高全球原材料进口成本。作为纺织业的核心投入品，棉花、涤纶短纤和化纤原料的价格波动直接决定了企业的成本结构。以2023年为例，全球棉花价格受供需错配影响，一度突破180美元/吨的历史高位，而再生纤维因产能扩张，其价格一度低于100美元/吨，这种巨大的价差挤压了中小服装企业的利润空间。

大宗商品期