【平安固收】2026年3月托管月报：供给压力或上升，需求端面临考验-260331-平安证券.pdfVIP

证券研究报告

【平安固收】2026年3月托管月报：

供给压力或上升，需求端面临考验

平安证券研究所固定收益团队

刘璐投资咨询资格编号：S1060519060001

张君瑞投资咨询资格编号：S1060519080001

2026年3月31日

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核心摘要

26年2月债券供给同比下降。2026年2月，债券托管余额为196.39万亿元，同比增速为10.42%，较上月下降0.98个百分点；

2月新增托管规模为10604亿元，同比下降14391亿元。

分券种：26年2月债券供给同比下降，主要受同业存单拖累。26年2月同业存单和利率债供给同比分别下降7396亿元和

5152亿元。综合考虑1-2月之后，今年国债和地方债新增托管量同比大体持平，但政金债下降不少。26年2月同业存单和金

融债新增托管量同比合计下降8904亿元，可能是因为银行发债额度迟迟未获批复。26年2月公司信用债新增托管量同比下

降694亿元，主要是因为城投债下降。

分机构：26年2月各机构多数少增配，只有券商多增配。2026年2月，商业银行（考虑央行买断式逆回购）同后比少增持债

券8868亿元；资管户（即非法人产品）同比少增持2404亿元，保险同比少增持1838亿元，券商同比多增持4