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2025年区块链技术与应用指南

第1章全球监管框架与合规趋势

1.1各国数字资产监管政策演变

美国在2024年通过《美国证券法》修正案，明确将“可转换票据”（ConvertibleNotes）界定为证券，要求发行人在发行前完成SEC注册或向交易所备案，以防止未经注册的代币发行活动（UnregisteredTokenOfferings,UTOs）泛滥。欧盟在2023年发布的《数字资产服务法》（DSA）中，将“数字资产”定义为“具有价值、可交易或具有其他经济价值的数字资产”，并建立了“数字资产托管人”制度，要求任何商业运营必须获得欧盟数字资产管理局（EMA）的许可或备案。

英国于2023年12月宣布将加密货币纳入《金融工具市场法》（FMA），规定所有涉及加密货币的金融活动必须遵循严格的“双重目的”测试，确保其具有商业目的而非投机目的，并禁止在未经批准的交易所进行ICO。新加坡在2024年完成《加密货币交易与数字资产服务法》的立法，将“加密货币”定义为“任何形式、任何类型、任何用途的代币”，并建立了中央登记局（CDAC）作为监管机构，要求所有涉及加密货币的金融服务机构必须持有“数字资产服务牌照”。加拿大在2023年发布了《数字资产服务法》，将“数字资产”定义为“任何形式、任何类型、任何用途的代币”，并规定任何从事数字资产服务的商业实