【财通-2026研报】流动性：流动性特国发行+通航反复，资金会收敛吗？.pdfVIP

流动性|特国发行+通航反复，资金会收敛吗？

证券研究报告固收专题报告/2026.04.18

核心观点

分析师孙彬彬❖过去一周央行维持地量逆回购投放，态度中性且全额满足需求，DR001持续

SAC证书编号：S0160525020001在1.22%低位，显示当前资金面或在“信贷疲软和大行卖债”背景下被动宽

sunbb@松，1.20%或为银行融出价格下限。

分析师隋修平央行决策以国内融资需求为锚，暂无收紧基础，因此即使假设霍尔木兹海峡

SAC证书编号：S0160525020003

恢复通航，流动性影响也可能有限。而且特别国债发行即将启动，央行也有

suixp@

必要保持配合，我们认为资金利率依旧保持低位震荡。

分析师汪梦涵

SAC证书编号：S0160525030003