AIDC与算力租赁专题：算力需求扩张下的基础设施重估.pdf

算力需求扩张下的基础设施重估

——AIDC与算力租赁专题

行业评级：看好

摘要

1、需求端——推理深化与Agent落地共振，算力需求进入持续扩张期

AI正从一次性训练走向高频、持续的推理调用阶段，推理负载已成为算力需求的核心来源；同时，多模态、长上下文、AI

Agent等新应用持续落地，显著抬升Token消耗与算力密度需求。从产业趋势看，推理侧需求具备更强的持续性和刚性，叠加

Agent从“会说话”走向“能干活”，算力需求正由阶段性投入转向长期扩张，底层基础设施景气度有望持续上行。

2、供给端——AIDC建设明显提速，算力基础设施进入落地兑现阶段

海内外头部科技厂商持续加码资本开支，国内互联网大厂与运营商也在加快智算中心布局，项目建设正由前期规划储备走向集

95%

中开工、交付与投产。从国内看，“东数西算”“算电协同”持续推进，西部绿电节点与东部需求中心协同加强，AIDC项目数量、

投资规模和投产节奏均明显提速，算力基础设施进入落地兑现阶段。