原创力文档高库存压力加剧沪锌反弹受限
基本面变化
加工费：2026年3月进口锌精矿54.56万吨，环比增加31.8%，同比增加51.78%，锌精矿进口量大幅增加，但矿增长速度不及冶炼
厂高开工率，国内外加工费低位进一步回落。4月国内锌精矿加工费为1300-1700元，月环比持平；进口锌精矿加工费为7.4美元/干
吨，月环比下降16.93美元。上周国内锌精矿现货加工费维持在1000-1500元/吨，周环比下降100元；进口锌精矿现货加工费-28.5
美元/干吨，周度环比下降9.25美元。进口矿加工费低位进一步走低，矿端供应紧张预期加剧。
供应：SMM
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