cy142｜金融史：分红与回购如何推动美日股市上涨[微foufoushus].pdfVIP

142｜金融史：分红与回购如何推动美日股市上涨

欢迎打开《蔡钰·商业参考3》，我是蔡钰。

推动上市公司的治理改革、加大分红，能增加股民财富，也能加大中国

股民和全球投资者对中国资本市场的信心，从而创造场内的增量资金。

在侧重融资功能的时代，A股市场的增量资金始终追不上扩容资金，这

是A股大盘总是难以逃脱3000点的原因。

什么叫“增量资金追不上扩容资金”？也就是市场里只要有些增量资金，

企业就会IPO、增发，把新增资金从股市里抽走，市场里钱少筹码多，

整体股价自然涨不起来。

2024年2月吴清刚上任，就公开征集市场改革的建议。当时就有股民

提建议说，应该规定股市每涨100点才允许发多少只新股，如果大盘不

涨或者一直下跌，就减少或者停止IPO。这个建议听着很开脑洞，却是

符合场内的筹码供需逻辑的。

基于这个视角，接下你要是看到有些公司没能成功在A股IPO，原因之

一可能就是它们所能承诺的分红责任，没有达到监管层的预期。

-1-

很巧的是，中国在推进这次“分红为本”的上市公司治理改革的同时，

隔壁的韩国，在2024年初也提出了一个“企业价值提升计划”，核心

也是要鼓励本国企业改进公司治理和提高股东回报。

不过，韩国并不是在学习中国，