耐用消费产业行业研究：MetaAl眼镜新品加速利好产业链，沪七条落地利好内需消费-260301-国金证券-25页.pdfVIP

投资逻辑

潮玩：泡泡玛特创意总部落地洛杉矶卡尔弗城，“全球本土化”进程加速；新IP、新形象、新联名频繁发布，产品多

样化驱动收入增长路径清晰。布鲁可将于3月4日发布奥特曼星辰版第一弹英雄之路，此前2月5日发布群星版S第

一弹英雄序章。2026年为“奥特曼60周年”，版权方圆谷25Q2-Q4收入同比+58.2%，归母净利润同比+109.2%。奥特

曼作为布鲁可的核心IP，在周年营销全新素体多价格带布局共同驱动下，公司有望受益于IP热度释放与市场渗透

加深。

新型烟草：FDA进一步明确产品审核标准，强调上游代工厂商的优秀制造能力对通过审批的重要性，或利好具备技术

壁垒与突出制造能力的头部企业。glohilo于罗马尼亚上市，Hilo一体机定价为119列伊（折合人民币约190元），

分体机定价为249列伊（折合人民币约398元）。Hilo全球推广节奏明确，2026年有望在更多核心市场上市，为思

摩尔贡献核心业绩增量。

家居：内销方面，截至2月20日，30大中城市商品房成交面积当周同比-87.42%，14城二手房成交面积当周同比-

60.00%。外销端，12月中国家