食品饮料行业:肉奶周期共振,盈利改善可期-260304-东海证券-21页.pdfVIP

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  • 2026-04-24 发布于广东
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食品饮料行业:肉奶周期共振,盈利改善可期-260304-东海证券-21页.pdf

●原奶价格持续磨底,行业亏损时间较长。截至2026年2月26日,生鲜乳均价3.03元/公斤,同比-1.9%,环比持平。2021年,

原奶价格步入下行通道,已连续下跌超过4年,跌回2010年水平。2025年下半年以来,原奶价格持续低位,维持在3.02-

3.04元/公斤震荡,处于成本线以下。以山东省为例,截至2025Q4,奶牛养殖头均利润-810元,连续亏损三年,资金压力较

大。

图:生鲜乳均价图:山东奶牛养殖头均利润

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