金融行业25家券商2025年报综述：净利润增4成，板块基本面持续改善.pptxVIP

核心观点一、业绩概览：券商板块2025年利润同比增4成，全业务线改善。2025年券商板块合计主营收入yoy+32，净利润yoy+46；4Q25单季主营收入yoy+4，净利润yoy+10。全业务线均改善。主营收入拆分如下：1）轻资本业务收入yoy+34/占比47，其中经纪业务收入yoy+44；股权融资显著回暖，投行业务收入yoy+38。2）资本金业务收入yoy+30/占比53，其中投资收益yoy+25；净利息收入yoy+49。管理费用率下降；风控指标改善。板块25年管理费用率49.4/yoy-7.4pct，人均薪酬增速显著低于主营收入增速。年末净资本双位数增长，资本