2026年医药行业年度策略：破晓·新程.pdfVIP

2025年：由重塑到企稳，逐步迈向全球化

回顾2025年，中国医药产业支持政策贯穿全年，供给端支持真创新，支付端持续医保基金支付效能，多维度助推医药行业由重塑到企稳，中国创新药正以BD为突破口切入十倍空间的全球

药品市场。

2026年展望：关键变量与新生态

展望2026年，在宏观政策方面，①商保支付探索落地，②美国关税和药价政策趋于明确，在行业供需方面，③院内市场经过2年的量价齐跌，有望迎来价稳量升，从产业看④国内多款潜力

FIC/BIC药物推进关键临床，BD继续爆发，创新药产业将进入精挑细选阶段，产业共识度将进一步提高。

2026年五大投资策略：

1）创新药：以De-Risk