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中国可交换债券发行的公告效应：基于市场与公司视角的深度剖析

一、引言

1.1研究背景与动因

在全球金融市场持续创新与深化的大背景下，可交换债券作为一种重要的金融创新工具，在国际资本市场上得到了广泛应用，并逐渐在我国金融市场中崭露头角。自2008年《上市公司股东发行可交换公司债券试行规定》发布以来，可交换债券正式在我国资本市场开启发展历程。作为一种股债结合的金融产品，可交换债券是指上市公司的股东依法发行、在一定期限内依据约定的条件可以交换成该股东所持有的上市公司股份的公司债券。其独特的性质和丰富的条款设计，为投资者和融资者提供了多样化的选择和风险管理工具。

近年来，我国可交换债券市场呈现出