零元员工持股计划实施动因及后果研究——以金盾股份为例.pdf

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零元员工持股计划实施动因及后果研究——以金盾股份为例

摘要

员工持股计划的理论根基依赖于有效市场假说,其假设的核心逻辑在于证券价格

能够动态、精准地映射企业内在价值。该理论预设股票市场具备充分的有效信息使得

股权价值的波动能够真实反应企业的经营成效。但在我国资本市场的现实情境中,价

格形成和波动同时受到政策导向、资金流动甚至投资者情绪等多因素的干扰。我国企

业使用这种激励措施的时间较晚,仍处于初始摸索阶段,自证监会在2014年针对上市

公司采用员工持股计划出台指导意

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