利率|曲线陡峭化之后,重点看什么?.docx

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内容目录

曲线走陡之后关键看什么? 4

陡峭化行情:2009年上半年 5

前奏:08年次贷危机引发政策转向,曲线“牛陡” 5

2009年的牛陡行情如何演绎? 9

2009年1-7月陡峭化:“资金利率低位稳定+复苏预期” 9

2009年7-12月:央行退出“过度宽松”+长债围绕经济复苏博弈 12

风险提示 14

图表目录

图1: 央行流动性工具投放情况 4

图2: 票据利率季节性 5

图3: 社融增速预测 5

图4: 2008年下半年经济形势恶化 6

图5: 2008年9月PPI环比大幅下挫并转负 6

图6: 2008年

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