20260424_Q1利润短期承压，液冷增长强劲.pdfVIP

业绩简评

2026年4月21日，公司发布2025年度报告及2026年一季报。

2025年实现营收60.68亿元，同比上升32.3%；实现归母净利润

5.22亿元，同比上升15.3%。26Q1单季度实现营收11.75亿元，

同比上升26.3%；实现归母净利润0.09亿元，同比下滑82.0%。

经营分析

液冷持续渗透，公司在手订单充裕：2025公司机房温控节能设备

营收34.48亿元，同比+41.3%；机柜温控节能设备营收19.77亿

元，同比+15.3%。公司出海业务稳步推进，2025年境外地区实现

营收8.49亿元，同比+28.7%，全球化布局初见成效。截至26Q1公

司在建工程3.22亿元，同比+20.3%；存货11.82亿元，同比+20.2%，

均为应对未来订单而积极扩产、备货的明确信号。公司已率先推出

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