转融券交易改革的市场定价效率评价与分析.pdf

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转融券交易改革的市场定价效率评价与分析

摘要

本文以中国2023-2024年转融券制度改革为研究对象,探讨卖空限制政策对股票定

价效率的影响机制。作为新兴市场引入做空机制的典型案例,中国证券市场在2010年

推出融资融券后,既促进了价格发现功能,也面临市场操纵和定价扭曲风险。针对近年

市场波动加剧与做空乱象,监管部门相继推出限售股出借限制、T+1交易转换(2024年1

月)及暂停转融券业务(2024年7月)等系列改革,为研究政策干预如何平衡市场效率与

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