电力设备行业深度报告：东南亚电动化专题（一）：政策与市场共振，Vinfast放量在即.docxVIP

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电力设备

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2026年04月19日

投资评级：看好（维持）

行业走势图

86%

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电力设备——沪深300

2025-042025-082025-12数据来源：聚源

东南亚电动化专题（一）：政策与市场共振，Vinfast放量在即

——行业深度报告

殷晟路（分析师）

王嘉懿（分析师）

yinshenglu@kysec.cn

wangjiayi@kysec.cn

证书编号：S0790522080001

证书编号：S0790525060004

l能源成本上升，东南亚电动化趋势加速

中东冲突升级致霍尔木兹海峡航运受阻，全球能源供应收紧，推高能源成本。东南亚能源供应高度依赖中东进口，且战略石油储备薄弱，能源安全面临严峻挑战。东盟超过一半的原油进口来自中东地区，并且大部分东南亚国家的战略石油储备薄弱，远未达到IEA所规定的90天基准，柬埔寨、印度尼西亚和越南的储备仅能覆盖30-60天。为应对能源危机，各国推行居家办公及节能环保，电动化转型为大势所趋。

l东南亚各国仍处电动化转型初期，政策红利下有望释放成长潜力

我们聚焦印度和以泰国、越南、菲律宾、印尼为代表的东南亚市场。2022-2025年，上述5个国家汽车销量总盘子约从700万辆增长至800万辆；