超节点：国产算力进攻的“矛”.pptxVIP

投资建议：超节点是国产算力进攻的“矛”，通过超节点方式弥补单卡性能不足，2026年是国产超节点放量元年。超级点柜内新增Scaleup域，带来交换芯片及交换节点需求；交换节点与计算节点之间需要高速互联，带来铜缆、PCB背板及光互连需求；超节点机柜功耗大幅提升，液冷成为刚需，全液冷时代渐进；超节点机柜涉及多个环节，行业准入门槛提高，价值留存环节增多，服务器ODM厂商迎来重估；超节点功耗持续增长，重构供电架构，带来PSU、HVDC、SST需求。

相关标的：交换芯片相关厂商盛科通信-U(688702，未评级)、万通发展(600246，未评级)、澜起科技(688008，买入)等；服务器整机相关厂商华勤技术(603296，买入)、浪潮信息(000977，未评级)、紫光股份(000938，未评级)、工业富联(601138，买入)、联想集团(00992，买入)、中兴通讯(000063，未评级)等；PCB相关厂商南亚新材(688519，未评级)、深南电路(002916，未评级)等、半导体制造相关厂商中芯国际(688981，买入)、华虹公司(688347，未评级)、盛合晶微(688820，未评级)等；光模块相关厂商华工科技(000988，买入)、光迅科技(002281，未评级)、源杰科技(688498，未评级)、长光华芯(688048，未评级)、环旭电子(