万洲国际-市场前景及投资研究报告-全球猪肉龙头，增长重构，价值重估.pdfVIP

港股通

证券研究报告

万洲国际(288HK)

全球猪肉龙头的增长重构与价值重估

研究首次覆盖投资评级(首评):买入

2026年4月16日│中国香港食品目标价(港币):13.25

首次覆盖万洲国际给予“买入”评级，基于分部加权测算，给予公司26年

13xPE，目标价13.25港元。万洲国际是全球领先的肉制品综合龙头，覆盖

“养殖-屠宰-肉制品”全链条，业务横跨中国、北美、欧洲三大核心市场。

我们认为，在当前的市场环境中，公司既是能够抵御宏观波动、获取稳健股

息回报的防御标的，也是业绩稳健增长，估值具备提升空间的优质资产。

中国（26EOP占35%）：肉制品市场龙头，消费属性筑压舱石基本数据

子公司双展作为中国肉制品行业龙头，肉制品业务贡献万洲国