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配对交易策略中的协整检验方法

一、引言

在金融市场的量化交易策略中，配对交易因其风险对冲特性和稳定的收益表现，长期受到机构投资者与个人交易者的关注。该策略的核心逻辑在于寻找具有“长期均衡关系”的资产对：当两者价格因短期市场波动偏离均衡时，通过做空高估资产、做多低估资产，待价格回归均衡时平仓获利。而如何科学验证这种“长期均衡关系”是否存在，正是配对交易策略构建的关键环节。协整检验作为计量经济学中分析非平稳时间序列长期均衡关系的经典方法，恰好为这一问题提供了理论支撑与技术工具。从早期的股票配对到如今的商品期货、数字货币等多资产类别应用，协整检验已成为配对交易策略从理论到实践落地的核心桥梁（Vidy