青岛海尔业务发展研究报告.pptx

青岛海尔业务发展研究报告技术创新，变革未来

目录1.公司及行业介绍2.公司业务分析：传统白电制造业务3.公司业务分析：渠道综合服务业务4.发展讨论5.盈利预测与投资建议2

1.1历史沿革、股权结构及业务构成上市，仅冰箱业务1993注入空调业务2001子公司海尔电器并表，注入洗衣机、热水器业务2010注入日日顺业务、装备部品业务2011可能注入海外白电等业务未来收入规模737亿114亿606亿X亿8亿青岛冰箱总厂19841.公司介绍海尔集团青岛海尔600690.SH海尔电器1169.HK42.84%46.49%图：股权结构图：业务构成KKR10%凯雷9.8%阿里巴巴2%3

1.2业务情况及股权激励计划2013年营业收入865亿元，净利润55.5亿元过去十年CAGR分别为22%和30%电冰箱、空调、洗衣机、渠道综合服务业务为主要业务，2013年收入占比分别为30%、21%、17%和19%已推出四期股权激励计划，涵盖高级/中级管理人员及核心技术人员，利益一致确保战略推进图：公司历年主营业务分布首期第二期第三期第四期方案公布日2009年5月2010年9月2012年5月2014年4月激励对象人数49人83人222人455人激励期权数3542万股2160万股2600万股4764万股行权价5.24元11.11元11.36元17.09元图：历次股权激励计划图：公司历年净利润分布数据来源：嘉