概率驱动的行业轮动决策框架：基于胜率与盈亏比的行业博弈策略-260224-华福证券-29页.pdfVIP

金金融工程融工程

2026年2月24日

基于胜率与盈亏比的行业博弈策略

——概率驱动的行业轮动决策框架

证券分析师：

李杨执业证书编号：S0210524100005

熊晓湛执业证书编号：S0210524100006

请务必阅读报告末页的重要声明

➢概率思维—将行业指数作为可重复博弈对象

我们将行业指数视为可重复参与的博弈对象，而非一次性的行情判断，以胜率×盈亏结构刻画行业在长期维度上的博弈价值。

在筛选阶段引入综合盈亏指标，对行业在不同市场环境中的成功概率与回报结构进行系统评估，优选具备正期望、能够穿越周期

的成功行业。

➢逆周期筛选—选取历史上有成功经验的行业

在行业筛选过程中，不是仅依赖当期强弱做单期判断，而是对弱势行业引入历史排名记忆机制（参考其最近一次进入强势阶段时

的综合表现），并与