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- 2026-04-30 发布于广东
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迈向平台型公司，再迎布局时点
——东鹏饮料动态更新报告2026年02月24日
核心观点
⚫研究缘起：迈向平台型公司，当前再迎布局时点。东鹏饮料正逐渐从大单品东鹏饮料（股票代码：605499）
型公司成长为平台型饮料巨头，能量饮料持续性与新品扩张节奏成为影响业绩
与股价的核心因素。2025H2，能量饮料增速波动叠加净利率改善幅度放缓导推荐维持评级
致公司迎来阶段性调整。当前时点来看，我们认为公司基本面已有较多积极因
素累积，股价具备较强安全边际，重申对公司的推荐逻辑。
⚫能量饮料：短期增速企稳改善，长期仍有增量空间。1）短期来看，根据终分析师
端动销监测数据，25Q4公司能量饮料业务增速已有企稳改善迹象，我们判断
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