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期货投资研究与分析手册（执行版）

期货投资研究与分析手册（执行版）

第一章宏观政策与宏观经济

第一节货币政策与利率走势分析

货币政策的核心目标是维持物价总水平稳定，并促进充分就业，其最终体现为市场利率水平。对于期货投资者而言，利率走势直接决定了无风险资产的收益率，进而影响套期保值（Hedging）的成本与方向。当央行实施扩张性货币政策时，公开市场操作通常会释放基础货币，导致银行间市场利率下行，国债收益率曲线斜率走平或下移，这为期货市场的风险偏好提供了宽松环境。观察美联储的联邦基金利率决议与欧洲央行（ECB）的货币政策委员会会议纪要，是研判全球流动性周期的关键窗口。若美债收益率曲线