建材行业分析：玻纤供需偏紧价格上行，出海水泥成长可期.docxVIP

纤下游需求迎结构性回暖，粗纱新增产能有限，AI发展驱动特种电子布需求放量，传统电子布供需紧张，多轮涨价带动盈利大幅改善，关注中国巨石、中材科技、宏和科技、国际复材。2）水泥行业供给侧限产优化政策路径清晰，重大项目支撑区域需求释放，价格企稳具备需求边际改善和供给端政策的双重支撑，海外市场打开长期成长空间，关注海螺水泥、华新建材、天山股份、青松建化。

风险提示：政策执行不及预期、地产数据回暖不及预期、基建投资不及预期、出海不及预期、“反内卷”政策推进不及预期、原材料价格上涨、产品涨价实施不及预期、下游需求不及预期。

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区域基建需求高景气，供给侧优化推进可期 6

需求端：区