全球外汇2026年展望报告.pptx

今年年初，结构性因素以及多元化策略（减少美元敞口）主导全球外汇市场走势，全球地缘政治局势的变化也支持看空美元，美元因此面临风险。2026年，周期性和利率因素可能重新成为外汇市场的主要驱动力，这意味着今年晚些时候美元空头可能寄希望于美联储放松政策以及短期收益率相应走低。但考虑到美国经济第一季度可能出现反弹以及美联储可能暂停降息，空头需要先面对仍对美元有利的周期性因素。

•继续看空美元：2026年初，结构性不利因素备受关注，但我们预计当前及预期收益率差将在今年晚些时候成为外汇市场的主要影响因素。若美联储继续推进宽松政策，美元将会承压，而欧元和澳元将表现亮眼（考虑到