2025年金融行业投资部分析师分析师投资分析手册.docxVIP

2025年金融行业投资部分析师分析师投资分析手册

第1章宏观政策与宏观大势

1.1货币政策与利率走势研判

美联储当前处于“高利率维持期”的尾声，市场普遍预期联邦基金利率将在2025年3月进行首次降息，预计利率下行空间约为25个基点，旨在降低长期国债收益率曲线斜率，从而提振股市估值。欧洲央行已正式开启“鸽派”循环，2025年4月将实施降息，目标是将欧债收益率从2024年的高位回落至2%区间，以缓解欧元区因债务货币化带来的财政压力。

英国央行在2025年5月可能跟随开启降息，但鉴于英式银行体系与美国的紧密联动，其实际落地时间可能推迟至6月，且利率降幅可