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市场表现研究

证券行业2026年一季度市场表现分析

金融机构部魏昊刘兴堂

摘要：2026年一季度，AAA等级的证券公司发债规模为5741.80亿元，

发行债券主体共计50家，AAA等级证券公司发债规模占比为97.64%。从证

券公司发行券种上看，2026年一季度，发行量较大的债券种类为公司债券

和短期融资券，短期融资券、公司债券和次级债券发行规模同比分别增长

35.06%、143.58%和167.75%；环比分别减少32.64%、增长3.52%和增长

16.01%。发行利差方面，2026年一季度新发行公司债券中，主体信用等级

为AAA级的公司债券，发行期限在1年期及1年内的债券利差均值有所下

降，2年期、3年期和5年期的利差均值有所上升。次级债券中主体信用等

级为AAA级的3年期及5年期次级债券利差均值较去年同期均有所上升。短

期融资券中主体信用等级为AAA级和AA+级的债券利差均值较去年同期

有所下降。级别调整方面，2026年一季度，未有证券公司主体信用等级发

生变动。

一、债券发行、行业信用等级分布与级别迁移及分析1有

目前，国内证券公司的负债渠道主要包