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金融行业投资部分析师股票交易规则手册

第1章市场环境与宏观大势

1.1宏观经济周期与政策导向

当前全球主要经济体正处于从“高通胀”向“软着陆”切换的关键窗口期，美联储在2024年9月宣布正式进入降息周期，标志着全球流动性环境的根本性转变。对于投资部而言，这意味着过去基于“高增长、高利率”假设的估值模型需要立即重构，需重点关注经济放缓对资产价格重估的边际影响。中国方面，2024年政府工作报告明确提出“以新质生产力为引领”的发展思路，财政货币政策正从“逆周期调节”向“精准滴灌”转型。政策导向已从单纯的规模扩张转向提升全要素生产率，投资分析应重点关注科技、绿色能源等长坡厚雪的赛