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上市公司反并购策略

【摘要】并购是企业的高级经济活动行

为，反并购是并购的逆操作行为。本文在

提出上市公司可操作的反并购方法及策略，

并对反并购各阶段的信息披露事宜作了简

要说明。

一、并购与反并购

并购即“兼并与收购”，是企业的高级

经济活动行为，包含有主动的兼并收购其它

企业的行为和被动的被其它企业兼并收购

的行为。从理论上讲，并购一般可分为救援

式并购、协作式并购、争夺式并购和袭击式

并购四种型态。目标企业的反并购主要防御

的是后两种类型的并购。

反并购是并购的逆操作行为，是指目标

企业管理层为了防止公司控制权转移而采

取的、在预防或挫败收购者收购本公司的

行为。它基于并购行为而产生，与并购行为

相容相存。反并购的核心在于防止公司控制

权的转移，直接目的在于阻止恶意被动并购

行为的发生和发展，保持企