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金融业投资部投顾员理财产品销售手册

第1章

1.1全球及国内金融市场动态

当前全球宏观环境呈现“低利率、高通胀”并存的复杂特征，美联储在2023年9月宣布将基准利率上调25个基点，标志着全球主要经济体进入加息周期，导致全球流动性收紧。对于国内金融市场而言，受限于国内货币政策框架，央行已多次下调存款利率，而LPR贷款市场报价利率也在持续下行，形成了显著的“利差收窄”压力，迫使金融机构寻求更高收益的来源。国内资本市场处于深度调整期，A股市场在政策托底下维持震荡上行，成交量在2024年并未出现爆发式增长，而是维持在万亿量级的相对低位，投资者耐心不足，对高估值资产的容忍度降低。与此同时，国内债券市场收益率曲线呈现“长端下行、短端上行”的倒挂形态，十年期国债收益率自2021年高点以来已大幅回落，反映出市场对未来经济增速的预期转弱。

在宏观政策层面，国家金融监督管理总局近期密集发布了一系列关于规范理财销售行为的通知，明确要求金融机构不得误导销售，并建立了更严格的销售行为可追溯机制。监管层强调“卖者尽责、买者自负”原则，对理财产品的风险揭示进行了更细致的量化要求，任何夸大收益、隐瞒风险的行为都将面临严厉的行政处罚。在资产配置趋势上，全球资金正从传统的固定收益类资产向权益类资产（股票、债券基金）及另类资产（黄金、商品）转移，以对冲利率下行带来的风险。国内投资者