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2025年证券投资分析考试公司估值题

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、

简述公司估值的定义及其在证券投资分析中的重要性。

二、

比较绝对估值法与相对估值法的主要区别、优缺点及适用性。

三、

阐述DCF模型的基本原理。请列出计算公司自由现金流（FCFF）的公式，并简述其中主要项目的含义。

四、

假设你正在评估一家公司，预计未来五年自由现金流（FCFF）分别为1000万元、1200万元、1400万元、1600万元和1800万元。从第六年开始，预计自由现金流将进入稳定增长阶段，增长率为5%。如果该公司的加权平均资本成本（WACC）为10%，请计算该公司股权价值（假设公司无债务，即公司价值等于股权价值）。

五、

简述零增长股利贴现模型（Zero-GrowthDDM）和固定增长股利贴现模型（GordonGrowthModel,GGM）的适用条件及主要假设。请写出GGM的公式，并说明其中各变量的含义。

六、

你正在使用市盈率（PE）进行相对估值。你选取了三家可比公司，其当前的股价分别为A公司20元，B公司30元，C公司15元；对应的每股收益（EPS）分别为A公司2元，B公司3元，C公司1.5元。请计算这三家可比公司的市盈率倍数。假设目标公司的每股收益为2.5元，请根据三种方法（平均倍数、中位数倍数）分别估算目标公司的股价，并简述选择