原创力文档大公国际：评级视角解读——更加积极的财政政策助力
提升财政体系韧性
国际合作部何岩浩2025年3月18日
2025年“两会”定调实施更加积极的财政政策，财政赤字率参照4.0%安排，
新增11.86万亿元政府债务规模。我们认为，中国扩大财政赤字率至更具弹性的
目标区间具有充分的空间——中央政府杠杆率低位、政府净金融资产高位、融资
成本低位。同时，当前实施更加积极的逆周期财政政策也是必要的，从评级视角
看，经济发展的内生动力是财政可持续性的根本保障，更
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