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机器学习对动量策略的改进效果

一、引言

动量策略作为量化投资领域的经典范式，自提出以来始终是学术研究与实务操作的核心议题。其核心逻辑在于“过去表现好的资产未来大概率继续表现好，过去表现差的资产未来大概率继续表现差”，通过持有“赢家组合”、卖空“输家组合”获取超额收益（JegadeeshTitman，1993）。然而，传统动量策略依赖线性假设与固定参数设置，在复杂市场环境中逐渐暴露出信号滞后、风险捕捉不足、多源信息利用低效等问题。近年来，机器学习技术凭借其强大的非线性拟合能力、高维特征处理优势及动态适应机制，为动量策略的优化提供了全新路径。本文将系统探讨机器学习如何从信号生成、风险建模、策略