2025年金融行业资产管理部资管经理资产配置手册.docxVIP

2025年金融行业资产管理部资管经理资产配置手册

第一章宏观环境与政策导向

1.1全球宏观经济走势分析

当前全球主要经济体正经历从“高通胀”向“软着陆”或“温和通胀”的结构性调整，美联储在2024年12月宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点至5.25%-5.50%，标志着全球流动性收紧进入常态化周期，美元指数持续走强，对新兴市场货币形成显著贬值压力。欧元区在2024年实现了经济软着陆，但面临能源转型带来的结构性成本上升问题，其通胀预期从2023年的5.3%回落至2024年8月的2.4%，显示出政策转向的有效性，但需警惕长期增长动能放缓的风险。