广发期货-赖众栋-合成橡胶期货周报-20251220.pdfVIP

合成橡胶周报

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广发期货有限公司研究所投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号

2025年12月20日赖众栋从业资格：投资咨询资格：Z0023571

周度观点成本端震荡运行，且BR供应高位叠加盘面升水，BR短期存回调压力

◼观点：成本端丁二烯国内供应较高，且由于进口船货仍较多，港口库存高位运行，整体供应面表现较充裕，同时丁二烯刚需支撑较强，预计丁二烯震荡运行。供应端仅独山子、茂

名顺丁装置延续停车，且顺丁橡胶利润较好，顺丁橡胶供应将延续高位趋势。需求端随着轮胎产销压力继续攀升，轮胎开工率延续偏弱运行态势。总体来看，成本端震荡运行，BR

供应高位叠加盘面升水，BR短期存回调压力。

◼策略：

1.单边：短期BR2602震荡运行，关注11200-11300压力

2.套利：观望

3.期权：逢高卖出BR2602-C-11800

BR周度核心变化

◼市场概述：原料端刚需买盘跟进后价格走高，成本面支撑超预期走强及生产利润压缩带动BR上探，同时当前顺丁橡胶价格处于近五年低位背景下，部分业者对次年1-2月