广发期货-赖众栋-合成橡胶期货周报-20251227.pdfVIP

合成橡胶周报

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广发期货有限公司研究所投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号

2025年12月27日赖众栋从业资格：投资咨询资格：Z0023571

周度观点基本面支撑有限，但商品氛围偏强，BR短期宽幅震荡

◼观点：成本端丁二烯国内供应较高，且由于进口船货仍较多，港口库存高位运行，整体供应面表现较充裕，同时丁二烯刚需支撑较强，预计丁二烯震荡运行。供应端仅独山子、茂

名顺丁装置延续停车，且顺丁橡胶利润较好，其他顺丁橡胶装置负荷处于高位水平。需求端“元旦”假期期间仍有部分轮胎企业存检修安排，轮胎开工率预期走低。总体来看，成

本端震荡运行，BR供应高位叠加盘面升水，基本面支撑有限，但商品氛围偏强，BR宽幅震荡。

◼策略：

1.单边：短期BR2602在11200-12000之间宽幅震荡。

2.套利：观望。

3.期权：推荐垂直价差组合。

BR周度核心变化

◼市场概述：周内欧洲及亚洲市场美金丁二烯价格均有宽幅上涨，带动国内丁二烯上涨，同时当前顺丁橡胶价格处于近五年低位背景下，次年1-2月丁二烯及顺