金融业投资部分析师投资分析操作手册.docx

金融业投资部分析师投资分析操作手册

第1章宏观环境与政策导向

1.1全球经济周期与利率走势

当前全球主要经济体正处于从“衰退风险”向“硬着陆”过渡的脆弱期，美联储在加息周期后开始实施“降点阵”，但通胀粘性超预期，导致未来12个月利率维持高位震荡，美元信用利差从30个基点收窄至15个基点，全球净风险敞口（NetExposure）预计在未来半年内维持扩张态势，这对持有高杠杆资产的投资部而言意味着需警惕汇率波动带来的双重打击。新兴市场国家普遍面临债务可持续性危机，G20成员国平均债务偿债率（Debt-to-GDPRatio）超过100%，若美联储维持5.25%-5.