碳远期曲线的套利边界测定.docxVIP

碳远期曲线的套利边界测定

一、碳远期曲线与套利边界的核心内涵

（一）碳远期曲线的基本概念

碳远期曲线是由不同期限碳远期合约的价格依次连接形成的曲线，它直观反映了市场对未来不同时点碳排放权价格的预期，是碳市场价格发现功能的核心载体之一（张磊，2019）。碳远期合约是交易双方约定在未来某一特定日期，以预先确定的价格买卖一定数量碳排放权的协议，与现货市场形成互补，共同构成完整的碳市场体系。根据价格形态的差异，碳远期曲线通常分为正向、反向和平向三种：正向曲线意味着远期价格高于近期价格，反映市场预期未来碳价将因政策收紧或供需缺口扩大而上涨；反向曲线则相反，体现市场对短期碳资产供应紧张或政策短期调整的预期