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2025年金融行业证券部研究员科创板研究手册

第1章宏观政策与资本市场发展环境

1.1国家宏观战略导向与顶层设计解读

国家“十四五”规划明确提出要建设具有全球竞争力的现代产业体系，将科技创新作为国家发展的战略支撑，确立了“新质生产力”的核心地位，旨在通过颠覆性技术和前沿技术驱动经济结构根本性变革。在顶层设计中，构建“基础研究—技术攻关—成果转化—产业应用”的全链条创新生态被确立为关键路径，强调从“跟随式创新”向“引领式创新”转变，以突破关键核心技术“卡脖子”难题。

政策文件强调实施更大规模的科技自立自强战略，要求形成“揭榜挂帅”和“赛马制”等多元化创新机制，鼓励企业、高校和科研院所打破体制壁垒，实现资源的高效配置。国家层面持续加大财政投入，2023年以来，国家科技重大专项累计投入超过2.5万亿元，重点支持、量子信息、生物制造等前沿领域的基础研究与工程化应用。政策导向明确支持“专精特新”企业发展，通过税收优惠、研发费用加计扣除等财税工具，引导企业聚焦细分领域，提升核心竞争力，打造具有国际竞争力的产业集群。

顶层设计还强调深化科技体制改革，破除制约科技创新的体制机制障碍，建立以创新价值、创新效率为导向的科研评价与激励机制，激发全社会创新活力。

资本市场改革深化路径聚焦于完善科创板制度体系，通过注册制改革、退市制度优化和投资者保护升级，构建市场化、法治化、