2025年金融行业投行部分析师IPO项目运作手册.docx

2025年金融行业投行部分析师IPO项目运作手册

第1章宏观环境与市场趋势研判

1.1全球与宏观经济周期分析

当前全球主要经济体的GDP增速普遍处于复苏初期至中速增长区间，美国通胀在2024年显著回落，2025年预计将维持温和通胀下的低增长态势，主要经济体央行将逐步退出激进加息周期，转向“精准降息”与“预防性紧缩”并存的微调策略。在政策层面，美联储已于2024年9月开启降息程序，至2025年10月大概率完成第二轮降息，预计将带动全球流动性边际宽松，而中国央行则坚持“不降不升”策略，通过结构性货币政策工具对实体经济进行定向滴灌，以应对国内“有效需求不足”的结